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25 Oct

Credit Suisse corta projeção de PIB em 2022 e estima Selic mais alta

Banco também aumentou a projeção para o IPCA deste ano e para 2022. Veja os detalhes

  1. Além da queda das expectativas do PIB, o mercado reagiu com alta nas estimativas da inflação, taxa de câmbio e na Selic, a taxa básica de juros, de 2021 e 2022. Segundo as estimativas publicadas nesta 2ª feira (25.out), a inflação deve chegar em 8,96% neste ano. Foi a 29ª alta consecutiva na expectativa —na semana passada era 8,69%. Para o ano que vem, a inflação deve ficar em 4,40% —antes era 4,18%. Foi a 14ª alta seguida. Em 2021, a meta de inflação é de 3,75%, mas já foi abandonada pelo BC. A meta de 2022 é que a inflação fique em 3,5%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual 

  2. O Credit Suisse revisou sua projeção para o crescimento do PIB brasileiro de 5,3% para 5% em 2021 e cortou de 1,1% para 0,6% em 2022. "Esperamos que o aperto nas condições financeiras e inflação e incertezas mais elevadas afetem o consumo e os investimentos neste ano e no próximo", .

    O banco também aumentou sua projeção para o IPCA neste ano de 8,7% para 9,1% e de 5,2% para 5,5% em 2022. "A inflação mais alta neste ano é resultado de uma taxa de câmbio mais depreciada, altas dos precos do combustiveis  mais altos e aumentos maiores nos preços de energia. Para o ano que vem, nossa revisão deveu-se ao maior impacto da inércia e ao câmbio mais depreciado", afirmam.

    A deterioração dos fundamentos, por sua vez, é compatível com taxas de juros neutras mais elevadas e projeções de inflação mais altas, o que deve exigir uma política mais assertiva da politica monetaria para ancorar as expectativas de IPCA e trazer a inflação de volta à meta em 2023, apontam os economistas.

    "Vínhamos argumentando que o ritmo de aperto de 100 pontos-base [1 ponto percentual] e a orientação de 'o que for preciso' eram o plano adequado para trazer as expectativas de inflação para mais perto da meta em 2022. No entanto, o último anúncio de que o governo pedirá um waiver ["licença"] de violação do teto de gastos ou alteração permanente da regra fiscal para encontrar espaço para aumentar os benefícios sociais do novo programa Auxílio Brasil mudou nossa visão. Embora a decisão final ainda deva ser tomada, em nossa opinião, ambas as soluções representam uma mudança no quadro fiscal brasileiro e uma piora dos fundamentos", dizem Srour e Vilela.Agora, eles esperam para a Selic duas altas de 1,2 ponto percentual cada neste ano, seguidas de mais duas altas no próximo ano, a primeira de 1 p.p. e a segunda de 0,75 p.p. Com isso, a taxa básica de juros deve encerrar 2021 em 8,75% ao ano, chegando a 10,5% no fim do ciclo de alta e permanecendo neste patamar ao longo de 2022.

    "Os riscos de uma taxa de juros terminal mais elevada são para cima, já que as taxas reais neutras devem, provavelmente, subir em relação ao nível atual de cerca de 3%. Esse patamar de alíquotas neutras dependerá do desenho do novo arcabouço fiscal e da credibilidade dos agentes econômicos quanto ao cumprimento das novas regras."Conclusao nao a duvida que quem controla o Brasil e o Sistema capitalista ,,

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