Todos os caminhos da guerra levam à recessão

O FMI disse em resumo: “Embora a guerra possa moldar a economia global de maneiras diferentes, todos os caminhos levam a preços mais altos e crescimento mais lento”

.O preço global de referência do petróleo está a caminho de sua maior alta mensal já registrada em março, maior do que em 1990, quando o Iraque invadiu o Kuwait. 

O conflito pode terminar em breve, como Donald Trump e Marco Rubio afirmam.

Ou, mais provavelmente, haveria um conflito mais longo que poderia se estender até abril e além, possivelmente envolvendo tropas americanas no terreno tentando romper o domínio do Irã sobre o Estreito de Ormuz e buscando encontrar e destruir os seus estoques nucleares

1. Isso significa duas coisas. No curto prazo, a inflação global vai aumentar. Se o conflito durar mais, então o aumento da inflação será acompanhado por uma queda no crescimento econômico e pela probabilidade de que até mesmo algumas das principais economias entrem em recessão. 

2. A estagflação se torna assim um evento certo, tornando uma derrubada geral um evento possível

3. .Se as instalações de petróleo e gás forem permanentemente danificadas ou ficarem fora de operação por muito tempo, os preços do petróleo subirão ainda mais, chegando a $150 por barril – quase três vezes os níveis pré-guerra – e os preços do gás natural disparariam para €120 

4.  ou quatro vezes a taxa pré-guerra. Tal aumento seria comparável ao choque global de oferta do final dos anos 1970, que contribuiu para a alta inflação e a recessão global.

5. O ministro das Finanças da França, Roland Lescure, estima que 30–40% da capacidade de refino do Golfo já foi danificada ou destruída pelos ataques retaliatórios do Irã, deixando uma escassez de 11 milhões de barris por dia nos mercados globais de petróleo.

6.  Roland Lescure alertou que poderia levar até três anos para restaurar as instalações danificadas e vários meses para reiniciar aquelas que foram fechadas.

7. Os economistas do Goldman Sachs apresentam três cenários: o cenário base é uma interrupção de seis semanas, onde o preço do petróleo bruto sobe para $120/barril antes de cair novamente para $80–100, sem danos duradouros à infraestrutura. 

8. O segundo cenário é uma guerra de médio prazo (dez semanas), onde o preço do petróleo bruto dispara para $140/barril, permanecendo em $95+ por mais dez semanas. Isso deixaria uma “marca” na produção de modo permanente. O terceiro cenário é apocalíptico (com dez semanas de guerra e danos duradouros).

9.  O preço do petróleo sobe para $160/barril e nunca volta a cair abaixo de $100 no futuro próximo devido a danos às instalações de produção 

10. Rebaixaram as previsões de crescimento real do PIB nas principais economias este ano devido à guerra EUA-Israel com o Irã. Todas as economias do G7, exceto os EUA, agora crescerão mais lentamente este ano do que o previsto anteriormente, com o Reino Unido sendo aquele país que sofrerá a maior redução – de 1,2% para apenas 0,7%.

11. A economia dos EUA crescerá mais rápido do que o previsto, segundo a OCDE, devido aos ganhos em suas exportações de petróleo e gás. A OCDE também elevou sua previsão de inflação nas principais economias do G20 de 2,8% para 4% anteriormente. 

12. A Argentina terá a maior taxa de inflação no G20, com 31%, e a China a menor, com 1,3%. A inflação nos EUA vai saltar para 4,2%, ante os atuais 2,9%. Se a guerra continuar no próximo trimestre, é de se esperar que essas previsões de crescimento sejam ainda mais reduzidas e as previsões de inflação elevadas.